美银美林：环境好转 维持携程中性评级

美银美林称，受行业环境好转影响，携程网的运营利润率将在未来几个季度逐步恢复。

北京时间1月8日消息，美银美林发布研究报告称，由于行业环境有所好转，携程网的利润率将逐步恢复，因此维持携程网股票“中性”评级，目标股价从23.50美元上调至24.30美元。

美银美林指出，中国旅游市场在2012年下半年曾出现小幅反弹，不过在10月份和11月份时，航班乘客数量增速再次下滑。由于市场竞争依旧激烈，预计携程网未来仍将面临利润率下滑的压力，不过受行业环境好转影响，美银美林决定将携程网2013财年每股摊薄收益预期上调2%，将2014财年每股摊薄收益预期上调5%，并将该公司目标股价从23.50美元上调至24.30美元。

根据2012年第四季的数据显示，中国旅游市场呈现稳步反弹趋势，不过这仍不足以称为“转折点”。美银美林指出，携程网在线下市场的占有率将有所提高，不过该公司参与中国旅游市场的价格战，以及向价格相对敏感的大众市场进军，携程网的利润率将面临压力。

美银美林预计，携程网的运营利润率将在未来几个季度逐步恢复，其中2012年第四季度和2013年第一季度将适度下滑，而2013年下半年将缓慢增长。

根据中国三大航空公司提供的数据显示，2012年下半年中国旅游市场较上半年有所好转，其中三大航空公司的乘客总售量在下半年同比增长了6.3%，环比增长4.3%。

美银美林指出，为了维护自己的市场地位，携程和业内其他竞争对手将继续使用优惠券进行促销，不过优惠力度将维持稳定。

美银美林继续维持携程网股票“中性”评级，目标股价从23.50美元上调至24.30美元。